4月28日，邁瑞醫療發布2024年年報及2025年一季報。2024年，邁瑞醫療營收、凈利潤雙雙增長，全年實現營收367.26億元，同比增長5.14%;實現歸母凈利潤116.68億元，同比增長0.74%。

　　盡管從2023年起，受醫療合規要求提升、醫療設備招采進度放緩等因素影響，醫療器械行業整體承壓，同比數據受行業階段性調整影響有所回落，但環比呈現強勁復蘇態勢。2025年一季度邁瑞醫療營收82.37億元，環比增長13.76%;歸母凈利潤26.29億元，環比大幅提升154.85%。其中，國內收入環比增幅50%以上，經營質量持續提升。

　　邁瑞醫療表示，隨著醫療設備招標數據持續回暖，國內業務有望在今年三季度迎來重大拐點，海外業務也將展現出強大的韌性。

　　行業復蘇趨勢顯著

　　我國醫療器械產業已然走過至暗時刻，今年行業復蘇趨勢漸顯。

　　今年1月，《關于2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》明確加力推進設備更新。

　　該項目共分為4個標段10個采購包進行招標，合計招標200套超聲設備，總預算高達1.9億元，最終中標總金額近1.19億元。其中，邁瑞醫療中標7個包共計160套超聲設備，中標總金額接近9900萬元。

　　醫療設備更新需求也正在加速釋放。

　　2024年12月份以來，醫療設備的月度招標數據已持續改善。據企業預警通統計，2025年3月醫療專項債發行規模達253.57億元，同比增長42.18%;一季度累計發行565.12億元，同比增幅29.1%，環比大幅增長174.06%，資金支持力度顯著增強。

　　基于30年全球運營經驗，邁瑞醫療觀察到醫療采購活動通常呈現"前低后高"的季節性特征。邁瑞醫療表示，隨著招標數據持續向好，疊加基數效應逐步消化，預計國內業務將在三季度迎來轉折點，2025年業績有望呈現逐季環比改善的良好態勢。

　　國際市場機遇廣闊

　　放眼海外市場，新興市場的廣闊空間也為中國醫療企業帶來新的發展契機。

　　公開資料顯示，在去年同期高基數（國際業務增長近30%）的情況下，邁瑞醫療近兩年國際業務仍實現超過15%的復合增長率，其中發展中國家表現尤為突出，復合增速達19%。目前，國際業務營收占比已提升至47%，接近公司總營收的半壁江山。

　　今年年初，邁瑞醫療管理層在投資者交流活動中表示：“國際市場今年有望延續快速增長的趨勢，其中占國際收入三分之二的發展中國家將引領增長。即便剔除高潛力種子業務，目前公司三大產線在發展中國家的平均市占率也僅為高個位數，遠遠低于國內市場的市占率水平。”

　　為把握這一戰略機遇期，邁瑞醫療正持續加碼資源投入，全面推進發展中國家的本土化戰略布局。公司預計，隨著本地化運營體系不斷完善，海外業務占比將穩步提升，發展中國家市場有望維持強勁增長勢頭。

　　Wind數據顯示，邁瑞醫療全球行業排名持續攀升，已從2020年的第36位躍升至2023年的第23位。市場人士預計，在國內醫療新基建持續推進、海外市場深度拓展的雙輪驅動下，公司不僅有望快速躋身全球醫療器械20強，更將向全球前十、甚至更高的領先地位發起挑戰。

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