今年以來,汽車行業(yè)作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、提升消費(fèi)的中堅(jiān)產(chǎn)業(yè),得到了多個(gè)重磅政策的力挺,汽車產(chǎn)業(yè)鏈無疑是本輪結(jié)構(gòu)性行情的重要主線之一。近期,在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及整車板塊大漲后,具有比價(jià)優(yōu)勢(shì)的汽車零部件板塊接棒將行情繼續(xù)演繹,上周今飛凱達(dá)(002863)、天汽模(002510)等個(gè)股漲幅居前。

　　今年,新能源汽車和整車板塊成為了熱點(diǎn)板塊之一。動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代自今年3月以來漲超120%,上游的電解液龍頭天賜材料漲幅超300%;比亞迪3月以來漲超280%,成為A股市值最大的整車公司;長城汽車上漲270%。隨著這些個(gè)股因漲幅太高陷入休整,低位的零部件公司又得到了資金的青睞。上周,今飛凱達(dá)、龍洲股份、天汽模、秦安股份上周均出現(xiàn)了22%-48%不等的漲幅。

　　這一方面是源于今年的利好政策不斷,其二,超半數(shù)零部件上市公司三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長,折射出行業(yè)回暖的大趨勢(shì);其三,當(dāng)前部分汽車零部件個(gè)股仍處估值低位,特別是整車板塊集體大漲后,零部件公司是難得的價(jià)值洼地。

　　有機(jī)構(gòu)表示,部分優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績超預(yù)期,后續(xù)建議關(guān)注業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化、訂單充足,四季度業(yè)績?cè)鲩L確定性高的板塊和公司。

　　今飛凱達(dá)(002863)前三季度公司營收同比增2.68%的情況下,凈利潤達(dá)到0.56億元,與去年全年凈利潤已相當(dāng)接近。今飛凱達(dá)主要產(chǎn)品為汽車鋁合金車輪、摩托車鋁合金車輪、電動(dòng)自行車車輪與中間合金。

　　為了滿足今后商用車以及海外零售市場發(fā)展的需要,優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。11月25日,今飛凱達(dá)公司全資子公司云南飛速擬在云南省曲靖市富源縣投資年產(chǎn)200萬件鋁合金汽車輪轂自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資5.3億元,資金來源全部為自籌資金。

　　為了在優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu),除了上述商用車輪轂,今飛凱達(dá)(002863)還先后籌劃投入巨資擴(kuò)產(chǎn)摩托車車輪、電動(dòng)車車輪,并且生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)大到江西、浙江等地,在一年內(nèi)擬籌建三個(gè)項(xiàng)目,合計(jì)將投資14.08億元,資金來源全部為自籌資金,并且以現(xiàn)金出資。項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后,新增汽車、摩托車、電動(dòng)車車輪1700萬件。

　　此外,一些業(yè)績雖然不盡如意、但有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的公司,也得到了資金的青睞。如上周連續(xù)兩個(gè)一字板的天汽模。

　　天汽模主要從事的是汽車車身覆蓋件模具及其配套產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售等,主要產(chǎn)品包括汽車車身覆蓋件模具、汽車車身沖壓件、檢具及裝焊夾具,是全球生產(chǎn)規(guī)模最大的汽車覆蓋件模具企業(yè)。

　　此前作為“特斯拉概念股”,天汽模曾連續(xù)暴漲。但年內(nèi)由于業(yè)績不濟(jì),公司估值腰斬。

　　其三季報(bào)顯示,天汽模1-9月公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為8.28億元、-1.27億元,同比下降39.68%、240.27%。

　　此次天汽模再次獲得資金青睞的源于一則公告。11月25日晚間公告,天汽模簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,駐馬店市產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司將成為公司的控股股東,擬受讓天汽模1.62億股股份(占公司總股本的17.7%),每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為7.33元,該交易定價(jià)較停牌前公司股價(jià)4.31元溢價(jià)約70%。此外,還有豐厚的稅收待遇、上百畝的用地劃轉(zhuǎn),天汽模的價(jià)值可見一斑。

　　香山股份(002870)也不惜投入重金進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。該公司27日發(fā)布公告稱,公司將收購均勝電子持有的控股子公司寧波均勝群英汽車系統(tǒng)股份有限公司51%股份,本次交易總金額為20.4億元。通過本次交易,公司將進(jìn)入高端汽車零部件領(lǐng)域。

　　華西證券建議從兩條主線關(guān)注汽車零部件產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì):一是整車周期共振,零部件行業(yè)利潤滯后整車 3-6 個(gè)月,雖然短期承壓,但長期復(fù)蘇趨勢(shì)不變,驅(qū)動(dòng)其供應(yīng)鏈體系內(nèi)的自主零部件供應(yīng)商進(jìn)行盈利修復(fù),疊加產(chǎn)能利用率提升,業(yè)績和估值彈性大。二是配件核心成長,零部件成長依靠提升配套量/單車價(jià)值量,現(xiàn)階段能實(shí)現(xiàn)雙向增長的路徑集中于進(jìn)口替代,自主零部件供應(yīng)商通過開拓合資或海外客戶, 開發(fā)高端產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。

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