5月以來，國內消費呈現明顯復蘇趨勢，集中表現為餐飲市場回暖，并帶動相關產業如煙酒類需求釋放。開源證券認為，預計2020Q2飲料、煙酒類增速可能大幅回升。具體到煙草行業，當前表觀生產實現逆勢增長，煙標上市企業金時科技(002951)正加快相關高端產品項目建設，加速產能建設進一步拓展中高端市場。

　　當前的消費復蘇一方面因突發公共衛生事件得到有效控制后經濟活動逐漸恢復;另一方面部分壓制的需求集中釋放，補償性消費逐漸開啟。具體數據來看，4月社零數據顯示，餐飲收入同比下滑31.10%環比降幅有所收窄，而煙酒類增速由負轉正同比增長7.10%環比大幅改善。

　　具體到煙草制品行業，3月27日統計局公布1-2月全國規模以上工業企業利潤總額4107.0億(同比-38.3%)，41個工業大類中僅4個行業同比增加，其中煙草制品業利潤總額424.7億(同比+31.5%、增速最高)，對應1-2月的卷煙產量同比實現4.4%的正增長(約合1037.5萬大箱)。整個一季度看，煙草制品業同比增長28.5%成為41個工業大類中僅2個增加的行業之一。

　　卷煙行業巨大而穩定的市場規模為煙標印刷業提供了良好的發展環境。比起量上的穩增更重要的是消費結構持續向一二類中高檔卷煙及細支煙等創新產品升級，目前，國內中檔卷煙的銷量占比最大，高檔卷煙的銷量占比呈增長趨勢，而這些卷煙對煙標的防偽技術、煙標設計、煙標質量、煙標一致性的要求顯著提高，推動高端煙標需求量的較快增長。

　　煙標行業作為整個煙草體系的配套行業，行業競爭較大，各煙標公司通過提升自身競爭力，以內生或外延增長的方式不斷開拓市場，擴大自身市場占有率。如金時科技(002951)，為了優化布局公司生產能力，進一步拓展中高端市場，公司擬總投資4.52億元，用于建設金時科技湖南生產基地項目，生產高檔防偽材料、煙標印刷等產品，抓住卷煙行業消費結構升級帶來機遇。

　　據了解，金時科技在2019年以自籌資金在湖南省長沙市寧鄉經濟技術開發區投資設立全資子公司湖南金時科技有限公司，該子公司在2019年7月25日已取得營業執照。該子公司將主導公司湖南生產基地項目的建設，基地投資總額4.52億，將生產高檔防偽材料、煙標印刷等產品，提升公司包裝印刷及防偽材料的市場競爭力。

　　因湖南生產基地項目經濟效益較高、具有較高的投資價值的優勢，金時科技還擬將部分募集資金補充投入該項目建設。具體為擬將首次公開發行股票原募集資金投資項目“包裝印刷生產線擴產及技改項目” 和“包裝材料生產線技改及擴產項目”的部分募集資金用途變更至正在建設的“湖南生產基地項目”，其中：“包裝印刷生產線擴產及技改項目”擬變更募集資金 14,000.00 萬元，“包裝材料生產線技改及擴產項目”擬變更募集資金 4,380.00 萬元，用于補充投入湖南生產基地項目，實施主體為公司全資子公司湖南金時科技有限公司。

　　對此，金時科技表示，2020年，公司將加快湖南金時基地項目建設，促進募投項目實施，募投資金得到充分合理的應用，使募投盡快發揮經濟效益。

　　資料顯示，金時科技專業服務于大型煙草企業集團，在行業內具有較好的品牌效應和技術研發的競爭優勢。公司憑借著在煙標印刷行業擁有的多年生產和服務經驗，已與全國多家煙草工業公司建立并保持持續穩定的合作關系，其主要客戶包括湖南中煙、云南中煙、四川中煙、重慶中煙、貴州中煙、安徽中煙、河北中煙等，服務的卷煙品牌包括“芙蓉王”、“白沙”、“紅塔山”、“云煙”、“玉溪”、“嬌子”、“利群”、“黃果樹”、“黃山”、“紅梅”、“寬窄”、“龍鳳呈祥”、“天子”、“鉆石”等。

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