4月27日晚間，閱文集團(tuán)(00772)發(fā)布公告，現(xiàn)任聯(lián)席首席執(zhí)行官吳文輝等部分高管團(tuán)隊(duì)成員榮退，騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官和執(zhí)行董事，騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團(tuán)總裁和執(zhí)行董事。

　　對(duì)于管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整，投資圈反應(yīng)敏感。4月28日早盤(pán)，閱文集團(tuán)( 高開(kāi)3.6%，報(bào)33.1港元，盤(pán)中最高漲幅超18%，收盤(pán)上漲14.4%，報(bào)收36.55港元。股價(jià)暴漲背后，資金樂(lè)觀看待此次調(diào)整，并充分期待騰訊系入主后的一系列升級(jí)。

　　4月28日，大摩發(fā)布最新報(bào)告稱：我們認(rèn)為這意味著未來(lái)騰訊將更致力于IP的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，這將促進(jìn)閱文集團(tuán)、新麗傳媒和騰訊在電視劇、電影、動(dòng)漫、游戲等各種數(shù)字內(nèi)容的協(xié)同作用;同時(shí)，我們認(rèn)為，憑借騰訊在技術(shù)創(chuàng)新方面的強(qiáng)大能力，閱文集團(tuán)的付費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)也將受益。

　　外資大行花旗亦對(duì)此次管理層變動(dòng)表示看好，他們指出，對(duì)此次閱文集團(tuán)管理團(tuán)隊(duì)變動(dòng)并不是完全感到驚訝，因?yàn)殚單娜ツ甑谋憩F(xiàn)一般，騰訊原本持股56.87%擁有控制權(quán)。

　　對(duì)于騰訊的團(tuán)隊(duì)控制業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)后，花旗認(rèn)為，相信可促進(jìn)閱文及騰訊在資識(shí)產(chǎn)權(quán)孵化方面有更層的合作、改善與騰訊龐大用戶量的連接，以及利用騰訊的技術(shù)及定位能力引入新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式;透過(guò)與騰訊在整體數(shù)碼內(nèi)容資源上有更多整合，可改善閱文變現(xiàn)機(jī)會(huì)，提升廣告收入機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)證券則更為明確地指出，新管理層將推動(dòng)閱文戰(zhàn)略升級(jí)，“最大的行業(yè)正版數(shù)字閱讀和文學(xué)IP培育平臺(tái)” 向“更強(qiáng)的文學(xué)內(nèi)容生態(tài)”。

　　在廣發(fā)看來(lái)，目前新麗儲(chǔ)備項(xiàng)目豐富，有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力;閱文是網(wǎng)文領(lǐng)導(dǎo)者，新管理層到位將推動(dòng)公司業(yè)務(wù)升級(jí)與IP跨領(lǐng)域聯(lián)動(dòng)，帶來(lái)新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架下，預(yù)計(jì)2020~2021年在線業(yè)務(wù)收入恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)有望提速，整體運(yùn)營(yíng)效率有望提升，費(fèi)用率下降。

　　從市場(chǎng)動(dòng)向來(lái)看，28日當(dāng)天大資金涌入閱文集團(tuán)明顯，當(dāng)日凈流入資金超過(guò)5748萬(wàn)港元，以凈買(mǎi)入超大單、凈大單為主，此前閱文集團(tuán)港股通持股比例亦出現(xiàn)微幅上升。此前投資圈普遍認(rèn)為，閱文是騰訊系頗為優(yōu)質(zhì)一塊資產(chǎn)，在內(nèi)容儲(chǔ)備、市場(chǎng)規(guī)模、用戶紅利上均保持優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)健有余卻匱乏創(chuàng)新模式，期待新契機(jī)促進(jìn)閱文能夠?qū)崿F(xiàn)升級(jí)式發(fā)展。

　　2019年，閱文集團(tuán)財(cái)報(bào)表現(xiàn)靚麗，其全年實(shí)現(xiàn)總收入83.5億元，同比增長(zhǎng)65.7%，毛利潤(rùn)為36.9億元，同比增長(zhǎng)44.3%，其中傳統(tǒng)在線業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑改善，版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入大漲近三倍，后者來(lái)自于新麗影業(yè)并表收入以及版權(quán)相關(guān)的自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲及聯(lián)合投資的影視劇的收入增加。

　　在27日的內(nèi)部郵件中，新任CEO程武提出了閱文升級(jí)的三個(gè)目標(biāo)，包括“外展空間，在保持現(xiàn)有付費(fèi)模式的基礎(chǔ)上，探索業(yè)務(wù)模式升級(jí)。”他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要內(nèi)強(qiáng)核心，升級(jí)IP培育能力，健壯平臺(tái)，升級(jí)連接能力。

　　程武是騰訊集團(tuán)副總裁和騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官，并負(fù)責(zé)集團(tuán)的市場(chǎng)與公關(guān)部以及騰訊互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部。2011年，程武在業(yè)界首倡以IP為核心的泛娛樂(lè)戰(zhàn)略，并在公司的大力支持下，推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)動(dòng)漫、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、影視、電競(jìng)等新業(yè)務(wù)的啟動(dòng)。2018年4月，程武在泛娛樂(lè)戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出新文創(chuàng)戰(zhàn)略構(gòu)思。目前，基于騰訊的科技+文化定位，新文創(chuàng)已成為騰訊在文化維度的核心戰(zhàn)略。

　　整體而言，市場(chǎng)看好此次管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整后閱文與騰訊生態(tài)的戰(zhàn)略協(xié)同以及對(duì)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)變現(xiàn)帶來(lái)的新機(jī)遇。

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