4月27日港股收盤后，閱文集團(tuán)官方發(fā)布公告，現(xiàn)任聯(lián)席首席執(zhí)行官吳文輝等部分高管團(tuán)隊(duì)成員榮退，騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官和執(zhí)行董事，騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團(tuán)總裁和執(zhí)行董事。市場(chǎng)對(duì)這一變動(dòng)報(bào)以熱烈反響，閱文股價(jià)連續(xù)兩日獲得大漲，多家券商也認(rèn)為其未來IP整合與融入騰訊新文創(chuàng)戰(zhàn)略前景光明，看好其后市潛力。

　　獲多家券商力挺 看好后市表現(xiàn)

　　此次閱文集團(tuán)人事調(diào)整后，多家知名券商發(fā)布報(bào)告，一致看好公司未來整合與發(fā)展能力。

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，對(duì)此次人事變動(dòng)并不完全感到驚訝，因?yàn)殚單娜ツ甑墓蓛r(jià)表現(xiàn)一般，而且騰訊對(duì)閱文集團(tuán)擁有控制權(quán)。騰訊的團(tuán)隊(duì)控制業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)后，該行相信可促進(jìn)閱文及騰訊在IP孵化方面有更深層次的合作、改善與騰訊龐大用戶量的連接，以及利用騰訊的技術(shù)及定位能力，引入新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。通過與騰訊在整體數(shù)字內(nèi)容資源上更多整合，閱文還可改善廣告等變現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　杰富瑞也發(fā)布研究報(bào)告稱，此次閱文集團(tuán)管理層人事變動(dòng)是公司的里程碑，將有助于公司與騰訊深入合作新階段，同時(shí)認(rèn)為此舉將有利于透過IP發(fā)展加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，強(qiáng)化閱文與騰訊的合作，并在新技術(shù)及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域升級(jí)商業(yè)模式。

　　市場(chǎng)看好騰訊整合新文創(chuàng)能力

　　其實(shí)早在27日下午早些時(shí)候，便有閱文集團(tuán)人事變動(dòng)的相關(guān)消息傳聞，隨后閱文集團(tuán)尾盤快速拉升，收漲5.97%。

　　這種漲勢(shì)在28日得以延續(xù)，漲幅也進(jìn)一步擴(kuò)大。閱文集團(tuán)28日早盤以33.1港元大幅高開，漲幅超過11%，截至28日中午13時(shí)，閱文集團(tuán)漲14.55%，報(bào)36.6港元，港股市值達(dá)371.78億港元。

　　此次接任閱文集團(tuán)CEO的程武，不僅是騰訊文學(xué)業(yè)務(wù)的發(fā)起者，也是騰訊泛娛樂與新文創(chuàng)戰(zhàn)略的提出者。去年《慶余年》的爆火，背后就是閱文集團(tuán)、新麗傳媒、騰訊影業(yè)全周期與跨業(yè)態(tài)開發(fā)IP能力，以及程武的著力推動(dòng)。業(yè)界普遍認(rèn)為，程武出任閱文集團(tuán)CEO，將使得騰訊文學(xué)、影視、動(dòng)漫、游戲等新文創(chuàng)業(yè)務(wù)板塊與閱文集團(tuán)實(shí)現(xiàn)更多聯(lián)動(dòng)，閱文集團(tuán)IP開發(fā)和出圈機(jī)會(huì)將進(jìn)一步增加。

　　比如在剛過去的2019年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，閱文集團(tuán)就宣布與騰訊音樂達(dá)成戰(zhàn)略合作，授權(quán)騰訊音樂將文學(xué)作品改編為音頻作品，雙方可以在各自平臺(tái)上全球發(fā)行這些音頻作品，閱文也可以將自有的成品有聲作品授權(quán)給騰訊音樂發(fā)行。

　　程武此次在內(nèi)部郵件中表示，可預(yù)見的升級(jí)包括三方面：首先是內(nèi)強(qiáng)核心，實(shí)現(xiàn)IP培育能力升級(jí)，夯實(shí)自身基礎(chǔ)并加速跨業(yè)態(tài)開發(fā)，推動(dòng)IP更快成長(zhǎng);其次是健壯平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)連接能力升級(jí)，通過整合閱文旗下多個(gè)產(chǎn)品平臺(tái)與騰訊豐富的產(chǎn)品平臺(tái)和流量?jī)?yōu)勢(shì)，幫助創(chuàng)作者與用戶建立更強(qiáng)的連接紐帶;最后是外展空間，在保持、鞏固既有付費(fèi)閱讀模式的基礎(chǔ)上，通過業(yè)務(wù)模式升級(jí)，在擁抱新技術(shù)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)層面打開更多元的價(jià)值空間。

　　閱文集團(tuán)的IP無疑是一座金礦。根據(jù)2019年財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，閱文集團(tuán)擁有810 萬名作家，1220 萬部作品。根據(jù)閱文集團(tuán)《2018中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)發(fā)展報(bào)告》，閱文當(dāng)年新增的作者中95后作者占48%，90后作者占73%。年輕血液的注入，也讓業(yè)界看好閱文的造血能力。

　　而閱文作為國內(nèi)文創(chuàng)領(lǐng)域重要的IP源頭，主導(dǎo)制作了一系列由網(wǎng)文IP改編的動(dòng)漫，4年內(nèi)制作推出了20余種改編動(dòng)畫且多部為爆款口碑佳作，包括動(dòng)畫《全職高手》《斗破蒼穹》《擇天記》《全職法師》《星辰變》等，成為快速崛起的“國漫”知名品牌。

　　業(yè)界預(yù)期，程武上任，能夠讓閱文的IP能量得到最大化呈現(xiàn)，騰訊數(shù)字文創(chuàng)板塊發(fā)現(xiàn)與推廣爆款的能力也將增強(qiáng)，帶動(dòng)閱文在版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入等領(lǐng)域獲得更好成績(jī)。

　　在線閱讀市場(chǎng)仍占主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)

　　公開財(cái)報(bào)顯示，閱文集團(tuán)2019年實(shí)現(xiàn)總收入83.5億元，同比增長(zhǎng)65.7%。收入主要來自在線業(yè)務(wù)收入和版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入。后者同比激增341%，達(dá)到44.2億元，這與《慶余年》等爆款的出現(xiàn)和閱文收購新麗影視后在影視制作發(fā)行領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)密切相關(guān)。

　　從數(shù)據(jù)上來看，2019年閱文集團(tuán)的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了以在線閱讀為主，到在線閱讀與版權(quán)運(yùn)營(yíng)并重的轉(zhuǎn)變，增長(zhǎng)引擎出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。在線業(yè)務(wù)收入首次出現(xiàn)同比下滑，為37.1億元，同比下降3%。閱文集團(tuán)稱是騰訊自營(yíng)渠道以及第三方平臺(tái)的付費(fèi)閱讀收入持續(xù)減少，也有分析師認(rèn)為是來自免費(fèi)閱讀市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

　　在此次管理層變動(dòng)后，閱文在騰訊自營(yíng)渠道的流量與收入有望得到提升。閱文集團(tuán)新任總裁侯曉楠此前曾在移動(dòng)QQ、QQ空間、應(yīng)用寶等部門任職，他的任職將有利于實(shí)現(xiàn)閱文與騰訊的內(nèi)容+渠道雙聯(lián)動(dòng)，閱文集團(tuán)可以在旗下自有平臺(tái)QQ閱讀、起點(diǎn)讀書等的基礎(chǔ)上，與手機(jī)QQ、QQ瀏覽器、騰訊新聞、微信讀書、騰訊視頻等騰訊平臺(tái)自營(yíng)渠道形成更強(qiáng)整合，在全民流量覆蓋的基礎(chǔ)上提升大數(shù)據(jù)分析與廣告投放等能力，更好地實(shí)現(xiàn)IP精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化。

　　而市場(chǎng)對(duì)免費(fèi)閱讀商業(yè)模式是否成立也態(tài)度不一，因?yàn)樵谠诰€閱讀市場(chǎng)，好的內(nèi)容才是王道。國金證券分析師裴培認(rèn)為，以廣告為主要變現(xiàn)手段的免費(fèi)閱讀，在商業(yè)模式上其實(shí)落后于章節(jié)付費(fèi)閱讀。米讀、七貓等免費(fèi)閱讀App主要吸引的還是大眾閱讀客群，與閱文的核心閱讀客群存在區(qū)別。而且大部分免費(fèi)閱讀平臺(tái)缺乏內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)，也沒有造血能力。

　　而閱文集團(tuán)的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)依然十分突出。《2019年中國網(wǎng)絡(luò)作家影響力榜》數(shù)據(jù)顯示，2019年網(wǎng)絡(luò)文學(xué)男作家影響力TOP50中閱文集團(tuán)占比96%，女影響力作家占比88%。據(jù)2020年2月百度小說風(fēng)云榜，排名前30部的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品中，有25部出自閱文平臺(tái)。

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